A股短期反弹要求强烈

时间：2010年02月09日 09:59:24 中财网

　　股市上周前半段受制于扩容压力，后半段受外围市场影响甚大。因此，外围市场尤其美元走势作为一个外因，对A股影响正在加大，A股本身存在的扩容压力、刺激政策退出预期也不断影响市场。上述三方面因素构成了近期A股的环境
　　中期偏空不明朗A股大盘中期走势，偏空且不明朗，其中最大不确定性来自美元趋势。去年末迪拜事件发生后，希腊等国信用受到怀疑，近期影响已扩大到葡萄牙等4个欧盟国家，这是导致资金回流美国的第一个原因。而市场普遍预期美元将在下半年加息又引起套息资金回流，全球市场中石油、黄金、有色金属等普遍走弱，上周五石油盘中已跌破70美元，黄金则逼近1000美元大关。国际股市也同样走弱，上周五道琼斯跌破万点大关，仅在尾市勉力反弹才得以险守。
　　从技术上看，美元已形成标准上升通道。较敏感的是美国国内对加息与否争议极大，反转还是反弹未见定论，但套息资金已闻风而动。在市场供求关系上，银根收紧、扩容压力很大，资金面上目前不支持较大行情。技术上A股在两周前众多支撑已无声而破，已形成实质性头部，转入中级调整。
　　美元走强的效应反映在市场上，就是有关石油、黄金、有色金属等商品下跌，累及相关个股、板块下跌。中国石油上周五创出调整新低、中国石化昨天创出新低、有色资源和黄金板块股价昨天都处在最低点附近，都是美元上涨在作怪。
　　另一个拖累大盘的是银行板块，其融资压力严重制约上行空间。自中行宣布通过可转债增资后，上周二招行配股融资220亿元的申请正式获证监会发审委通过。上周在惠誉国际信用评级有限公司发布的最新报告中，将招行和中信银行的个体评级从C/D级下调到D级，以反映两家银行的资本状况显著恶化及资产负债表内外信贷风险大为上升，累及银行板块普遍处于低位，因此蓝筹股中有关石油、黄金、有色金属、银行等板块已严重拖累大盘，且看不到上行迹象。
　　短期进入关键阶段但我们同时认为，目前短期走势进入到较关键阶段。
　　受春节长假影响，本周扩容压力有所减轻。由于长假的历史效应，市场对后市有所期待，短期心理面趋于正面。新股上市跌破发行价情况比比皆是，中国建筑、中国西电等破发既有人气原因，但客观上至少使高价发行现象有所缓解。上周二重装上市跌破发行价后，周三强劲反弹并收报涨停，多少反映出市场的抵抗情绪。
　　美元走势似也进入关键阶段。尽管美元上涨引起石油、有色、股市等下跌破位，但美元指数已进入80-82阻力区，随时可能出现震荡，从而将为A股、有色等反弹创造良好的外部环境。技术上A股短期的反弹要求甚为强烈。上周三大盘快速探底过程中，蓝筹股领跌同时题材股拒绝下跌，是反弹的第一个信号。成交量急速萎缩是第二个信号，1月28日沪市首度缩至878亿元，昨天仅为741亿元。只是实际走势屡受美元上涨干扰，反弹的到来只能被推迟。
　　而A股内部的热点演化则出现耐人寻味的信号。上周三大盘反弹过程中，蓝筹股崛起时题材股普遍下跌，风格转换迹象再次显现。周四地域板块受海南板块带动狂飙后周五显著分化，其中海南板块领跌。
　　昨天西藏板块领跌市场，同时上海本地股和海南板块再度崛起，还伴随成交量骤然放大。
　　后市还看蓝筹上述种种迹象都预示区域板块已是最后阶段，股价宽幅震荡和巨大换手率都是信号。但对投资者来说，由于指标股蛰伏和反弹需求强烈及热点缺乏，参与区域板块炒作或许是明智选择，不过这仅是对短线技术较高的投资者而言。
　　从历史上看，近期区域板块疯狂炒作与1994年以延中为代表的"三无"板块收购题材炒作相当接近。笔者认为，近期市场由于蓝筹股受到的制约太大且反弹要求过于强烈，1994年"三无"狂炒的一幕很可能再次上演。当然，由于交易制度上已设涨跌停板和实施"T+1"交易，不至于像当时那般疯狂。至于狂炒过程中和以后市场是否会失血，则取决于蓝筹股的表现。
　　对风险承受能力较高的投资者来说，参与区域板块炒作或许也是一种选择，但需防止庄家高位减仓。而对大量较稳健的投资者而言，还是建议从美元走势波动中找机会。如果美元近期不断走强引发有色、资源等板块下跌，或许是不错的短线买点，当然预先设立止盈和止跌都是必要的。