电解铝采暖季限产一周后启动 铝价或迎支撑

时间:2017年11月09日 09:52:08 中财网
  针对11月4至8日京津冀及周边区域发生的空气重污染过程,北京等6省市相关城市均发布了重污染应急预案,而在11月5日的抽查中,发现部分企业未落实重污染天气应急预案,甚至有企业仍在生产。据环保部介绍,11月5日,环保部派到京津冀及周边区域“2+26”城市的督查组抽查“2+26”城市311个重污染天气应急响应具体任务点位时发现,山西省太原市古交市山西西山煤气化有限责任公司、山西省长治市南耀集团科保水泥有限公司等6家公司未按要求制定重污染天气应急预案。

  海通证券认为,到目前为止,环保督查的结果并不乐观,整改情况并没有完全达到预期,因此一周后的环保限产政策将有望得到严格的执行。电解铝年化产能逐渐下降,9月份年化产量低于3600万吨。自6月份以来,电解铝月度产量同比增速及年化产能均呈下降趋势;9月份国内电解铝月度产能为291.9万吨,2017年以来首次下降到300万吨以下,对应年化产能也首次下降至3600万吨以下,此次提前限产有望进一步加剧电解铝年化以及月度产能的下降趋势。预计全年供改影响减产量约411万吨,“2+26”城市涉及电解铝产能1196万吨,考虑产能利用率及4个月的时长,采暖季影响产量109万吨。另外,电解铝行业停产后复产成本非常大,且恢复到正常生产状态需要一定的时间;更重要的是,电解铝生产线只能开两到三次,三次以上会报废,因此采暖季关停的产能很可能不会复产,这将在未来进一步加剧供给端的收缩,使得电解铝迎来更大的涨价空间;最后,我们国家对于拥有自备电厂企业征收的政府性基金,也将促使部分企业减产,利好中长期铝价。

  中泰证券认为,电解铝社会库存继续回落,叠加采暖季错峰生产影响以及消费旺季来临,库存去化将进一步加速进行。考虑到偏平的宏观经济走势,铝的“消费属性”将在基本金属中更加凸显。铝行业趋势性逆转支撑铝市长牛格局,继续坚定看好铝产业链投资机会,建议关注中国铝业云铝股份中孚实业神火股份等。
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